:NNC631.XYZ

艾瑞克•鲍勒（Eric Bowler），意大利SDA博科尼管理学院（SDA Bocconi School of Management）我认为围绕Spotify的乐观情绪潜藏着危险。尽管Spotify已将其毛利润率从2014年的16%提高到2017年的21%，但很难看出该公司怎么实现其所说的35%的毛利润率目标。有3个互相关联的原因。

从个股上看，分化愈加明显，小市值公司受到更多资金青睐。以7月22日上市开盘价为基准，5日涨幅最高的个股为福光股份（688010.SH），涨幅38.69%。5日跌幅最大的个股为中国通号（688009.SH），跌幅达18.42%。两者涨跌幅差距超过了50%。另外，跌幅排名居前的5家中，有四家总市值超过200亿元。而涨幅居前的5家中，市值最大的为125亿元，显示为大公司受到资金的关注相对较低。算数平均及加权平均涨跌幅的差异也可从侧面印证。

此外，3月6日，香港金管局还宣布：香港将于9月正式推出快速支付系统，所有银行及储值支付工具营运商均可参与。“在首阶段，只需提供手机号码或电邮地址，便可随时将港元或人民币转账至不同银行或电子钱包账户，跨行转账到账时间将由1天-2天缩短至数秒内完成。”金管局副总裁李达志在记者会上表示。

外贸：进出口均回落。上周海关总署公布2月外贸数据，按人民币计：中国2月出口同比-16.6%，前值13.9%。进口同比下降0.3%，前值2.9%。以美元计价：出口同比下降20.7%；进口同比下降5.2%，贸易顺差41.2亿美元。信贷与社融：环比大幅下滑，同比仍然多增。2月信贷社融数据显示，中国2月份新增人民币贷款8858亿元人民币，前值3.23万亿；中国2月M2货币供应同比8.0%，前值8.4%；中国2月份社会融资规模增量7030亿元人民币，前值4.64万亿。

自2008年以来，就有公司尝试在的士行业推动电子支付，但受制于无法实时传送数据及必须一周后才能回款，尝试失败。两年后，技术问题被部分解决，但却因提供服务的八达通要收取生意额的1%作为结算费，的士司机再次拒绝使用。近年来，亦有不同的公司再次进行尝试，并解决了当日回款等问题。但最终的结果并不理想，亦令香港的士行业难以推动电子支付的深层次原因不断显现。

总之，回到三星Note 9，屏下指纹如果没有了，我们还能期待什么呢？外盘走势：今日LME市场休市，明日将恢复交易。上周五伦铜承压收跌至6858美元/吨，跌回均线交织处运行。持仓方面，截止5月24日，伦铜持仓量为31.5万，日减2523手，上周伦铜增仓冲高回落，显示多空分歧加大。