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精选大中民企地产债主体。地产债投资从经营与融资两个大的维度出发,关注土地储备、经营效率、债务结构、偿债能力及再融资能力相关指标。大中主体中万科、保利集团、保利发展、保利南方集团、万达商业、华润置地、龙湖、招商蛇口、中海地产、华侨城、金地集团、远洋地产各方面指标均处于行业前3/4,基本面最好。世茂房地产、中交置业、金茂投资、世茂建设、首创置业、奥园、深圳龙光控股、上海宝龙实业基本面也都比较好,建议关注相关主体投资机会。按照3月底的超额利差来看,存续债券超额利差平均高于150BPS主体中建议投资者可以关注恒大地产、华夏幸福、禹洲鸿图,对融创地产、金科股份、金辉股份、上海宝龙实业及厦门中骏中性判断,其他谨慎。

在华强北,热门矿机期货买家也要多于现货买家。嘉楠耘智招股书显示,客户垫款占比达到30%-50%,“一般要求有意列入通常最高三个月等候名单的买家预付购买价的30%至50%,而余额在付运产品前结清。订货时间决定等候名单内的优先次序。”但另一方面,矿机厂商在供应商面前是弱势的。嘉楠耘智招股书显示,台积电是嘉楠耘智唯一的代工合作伙伴,2015年到2017年三年,台积电订单占了公司采购额比例分别为75.7%、66.2%和63.5%。

“作为科技工作者,能够成为科普中国形象大使,对我自己来讲非常光荣,同时责任非常重大。”杨利伟表示,科学技术的普及既是新时代先进文化发展的客观要求,也是促进全体人民发展的良好手段,同时也是中华民族科技素养提高的重要途径。长安街知事(微信ID:Capitalnews)注意到,杨利伟近年来一直致力于航天科普,特别是鼓励青少年热爱航天、崇尚科学。

朱益宇提请申辩意见朱益宇申辩称:第一,其于调查日后已将涉案账户清空,本人已从海通证券离职,应将账户运作时间相应调整并重新计算获利情况。第二,“许某媛”证券账户由夫妻双方共同操作。第三,账户资金部分来源于夫妻双方父母投入,获利情况应作调整。申辩意见予以采纳 共被罚没1087万余元

日线RSI与恒指走势出现背驰,短期上升动力减弱大摩最新发表报告,指人民币转强、A股维稳政策支持下,预计将可改善A股市场流动性及企业盈利表现,将恒指今年底目标由29850点调升至31900点,即较现水平高出约10%;而国指目标由12100点调高至12900点,潜在升幅约11%;而沪深300及MSCI中国最新目标则为4300点及93点。

3.2精选大中民企地产债主体地产主体主要关注土地储备、经营效率、债务结构、偿债能力及再融资能力相关指标。地产债券筛选及排雷方面短期关注偿债能力指标,中长期经营、投资、融资各方面的指标都需要考量。具体来看,经营方面定性指标主要关注地产储备布局情况、拿地投资情况,警惕布局过于集中,拿地支出大幅高于经营、筹资流入的。长期来看在房住不炒的基调下,地产行业面临利润收窄的压力,特别是近两年在三四线拿地成本明显上升的情况下,关注企业历史盈利能力、成本控制能力、周转效率、拿地成本与售价的价差等;具体财务指标方面,盈利能力我们使用经营利润率((营业总收入-营业总成本)/营业总收入),净利率;周转去化能力方面使用存货去化率((预收账款+合同负债)/期末存货)及存货现金周转率(销售流入/平均存货-0.5(平均预收账款+合同负债))(主要考虑到预收账款、合同负债相当于完工交付后收入,而存货以在建为主,假设按照50%进度折算)。融资方面,关注负债结构、偿债能力及融资能力指标,杠杆率为剔除预收账款、合同负债的杠杆率(负债总额-预收账款-合同负债)/(资产总额-预收账款-合同负债)),短期有息负债占比((短期借款+一年内到期非流动负债)/总资产)及净负债率;短期偿债能力关注短期有息负债覆盖率(货币资金/(短期借款+一年内到到期非流动负债))及调整后的速动比率((流动资产-存货)/(流动负债-预收账款-合同负债))。融资能力方面,关注企业规模、企业属性,最新未使用银行授信/总资产比。

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