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尽管如此，在过去几个月美股市场的大起大落中，特斯拉的股价依然坚挺，并成为过去一年里为数不多的股价录得上涨的科技公司之一。另一方面，特斯拉正在全力推动上海超级工厂的建设，并为此投入20亿美元。去年12月，特斯拉已经在中国（上海）自由贸易试验区内成立了特斯拉融资租赁（中国）有限公司，从而推动其中国融资。据第一财经记者在国家企业信用信息公示系统网站上查询的信息，该融资公司为独自企业，注册资本3000万美元，营业期限30年。

《南方都市报》2017年4月10日报道，“特斯拉有计划在广东以独资的方式建立工厂，目前厂址已经选好，项目正在等待相关政府部门批复”。国内城市争夺热火朝天，马斯克却淡定自如，他还没有得到他想要的政策：独立建厂和国民待遇条件。2017年10月，华尔街日报称，特斯拉将在上海自贸区独立建厂，特斯拉在自贸区内生产的汽车仍要算作进口货物，还需向中国缴纳 25% 的进口关税。因为国内有诸多外资合资车企，加征25%的关税之后，特斯拉在销售价格上承受的压力不小。

（2）民企的一级市场信用债净融资情况何时改善？前文提到从2017年4季度以来，每个季度的民企债券净融资量持续为负，尤其是进入2018年以后民企发债净融资缺口不断拉大，并且2018年4季度以及2019年依然面临较大的到期偿债压力，民企的一级市场信用债净融资情况何时出现边际上的持续改善，成为判断市场机会的重要信号。

“最难的时候还没到来，因为今年上半年有一个融资窗口，有一批企业趁机补充了资金。如果融资渠道继续紧缩的话，未来的资金风险有可能蔓延到数百亿甚至千亿规模的中型企业身上。”前述房企人士说。责任编辑：孟然从盘面上看，数字货币、半导体、智能音箱居板块涨幅榜前列，稀土永磁、电子竞技、工业大麻板块跌幅榜前列。

其次，在本轮信用收缩、外部融资环境恶化的情况下，民企不仅面临融资难问题，还面临融资贵问题（后文我们会对民企的融资难、融资贵现状进行详细解读）。我们通过测算样本企业中国企和民企的财务费用与归属于母公司净利润的比值数据发现，2016年底以来，民企与国企这一比率的分化越来越大，民企的财务费用在归母公司净利润中的占比下行相对缓慢，高企的财务费用支出进一步侵蚀了民企“利润”。

民生银行首席研究员温彬认为，要实现流动性合理充裕，下半年应还有一到两次降准空间，主要是考虑外贸的不确定性。为对冲外汇占款对基础货币可能带来的影响，通过降准可确保中长期流动性，以实现合理充裕。面对当前我国经济运行的情况，也有必要进行降准。在潘向东看来，当前中国经济仍有下行压力，民营企业、中小微企业融资难尚未根本解决，下半年仍有大量MLF到期。因此，有关部门仍可能继续实施定向降准保持流动性合理充裕。